中国(guó)金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介rong>9家外资(zī)控(kòng)股券商半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业(yè)“二(èr)八分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年(nián)年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业(yè)收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作(zuò)取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批(pī)合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的(d安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介e)合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了(le)带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业(yè)务联(lián)动等(děng)多(duō)种业务模式，通过(guò)服(fú)务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特(tè)色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户(hù)产(chǎn)品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财(cái)富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对(duì)外开放的(de)力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了(le)在境内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美(měi)国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东(dōng)方汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲(qīn)身感受(shòu)到中国(guó)经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实(shí)实在(zài)在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机(jī)构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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