财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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