一度被称为“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎来重大(dà)变(biàn)局，个人投资者不仅在(zài)新发基(jī)金中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也(yě)超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮(lún)动加快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等背(bèi)景(jǐng)下，国内资本(běn)市场正在经历股民转基民(mín)，由“投(tóu)个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人(ré顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱n)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市场数(shù)据看，2022年个人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)指数(shù)投资(zī)部(bù)总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规(guī)模(mó)主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现(xiàn)，叠加全(quán)行业指数相关业务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易(yì)工具的优(yōu)势，越来越被普(pǔ)通个(gè)人投(tóu)资者认(rèn)知，从而使个人(rén)股(gǔ)票占比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰(tài)基金(jīn)也分析，今年(nián)以来A股市场持续回(huí)暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境比(bǐ)较好(hǎo)，也越(yuè)来越受到(dào)个人投(tóu)资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股(gǔ)民(mín)转化而来(lái)，这些个(gè)人投(tóu)资(zī)者也认(rèn)识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对(duì)于个股(gǔ)来(lái)说，也能(néng)更(gèng)好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资(zī)者(zhě)“买新(xīn)不(bù)买旧(jiù)”的理念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时(shí)间成(chéng)本的(de)把控(kòng)较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投资(zī)机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升(shēng)势头(tóu)

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构(gòu)增(zēng)持行顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱业(yè)或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看(kàn)，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结(jié)构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个(gè)人投资者(zhě)占比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投资者(zhě)在行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下降，但(dàn)绝(jué)对份额(é)也是在增长的，这一(yī)数据更代(dài)表了机构投资者对行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大(dà)部分投资者(zhě)都会(huì)将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝试。潜移(yí)默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了(le)资产组合(hé)配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可以帮(bāng)助(zhù)投资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡(héng)的(de)投资机(jī)会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的风险偏(piān)好有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而在市(shì)场上行(xíng)时，行业和主题(tí)异(yì)彩(cǎi)纷呈，机会又多(duō)上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究(jiū)也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升(shēng)带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人投资者入市(shì)规模(mó)激增(zēng)，而在经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难度较(jiào)高的2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们(men)对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来了(le)大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的(de)投资门(mén)槛较低，运(yùn)作(zuò)透明度较高，因而逐步获得(dé)个人投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是(shì)随着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对(duì)于β收益的认知将越来越(yuè)深(shēn)入(rù)，近几年可以看到更多投资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药(yào)等，因(yīn)此行业(yè)主题(tí)基金ETF更(gèng)容易受到(dào)追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性

　　随着个人(rén)占比的(de)抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交额(é)12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平(píng)均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超(chāo)过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为(wèi)投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示，ETF的(de)个人投(tóu)资者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获(huò)得(dé)交易(yì)的参与感，于(yú)是更(gèng)多选择通过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因(yīn)此个(gè)人(rén)投资者选择(zé)ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易受到(dào)市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管理人(rén)的持续运营(yíng)和投资(zī)者(zhě)陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关(guān)人(rén)士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易(yì)，并带(dài)来(lái)更(gèng)有吸引力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也(yě)称(chēng)。

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