美国债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美国(guó)最高(gāo)的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其(qí)后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约引发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走(zǒu)软。基(jī)准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期(qī)的(de)国库券(quàn)，因为这(zhè)批票(piào)据最为(wèi)接近美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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