近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光的(de)网友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(ni16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长án)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子(zi)里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂(kuáng)和(hé)外(wài)向一些(xiē)，但(dàn)公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀(xiù)中(zhōng)的(de)开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题(tí)，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品在(zài)国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社创投通(tōng)数据显16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出(chū)“一家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集(jí)中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市(shì)场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业(y16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长è)年(nián)均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承(chéng)远(yuǎn)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的(de)不确(què)定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱(yú)行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的(de)，但这(zhè)个行业的(de)“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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