公募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年(nián)持(chí)有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这(zhè)一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数(shù)据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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