自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chu香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年àng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(d香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年iǎn)。

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