大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要(yào)比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，“到(dào)目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持(chí)稳定(dìng)，更多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象(xiàng)的要持续得长一(yī)些(xiē)，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同时(shí)也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与(yǔ)增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美(měi)国(guó)经济数(shù)据开始(shǐ)向收缩(suō)的方(fāng)向(xià中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ng)恶(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西è)化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一步(bù)减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能(néng)是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能(néng)比周期性(xì中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一直(zhí)受益于(yú)其他行(xíng)业(yè)的(de)抛售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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