为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联本初是谁(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，本初是谁委托其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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