AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸(xī)引人全市场的(de)目光。

　　随之而来(lái)的(de)是，不仅不少上市(shì)公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市(shì)场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是(shì)成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基(jī)金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价(jià)值，但(dàn)是对于(yú)短(duǎn)期(qī)人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能(néng)领域的快速(sù)发(fā)展为全球带来无数机(jī)遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大(dà)地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和(hé)伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来(lái)的机(jī)遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等(děng)提出(chū)自(zì)己想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手(shǒu)段(duàn)，提(tí)升组织信息(xī)计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国是一个和互联(lián)网行业一样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的(de)重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将会(huì)和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的(de)估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首(shǒu)次利用(yòng)人(rén)工智能完(wán)成季(jì)报，也显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基(jī)地也将(jiāng)通过(guò)百度(dù)智能云接入(rù)文心一言能力，致力(lì)于创新(xīn)投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理新模式，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理选择了(le)积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出(chū)，该基(jī)金一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均(jūn)为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究(jiū)总监(jiān)、嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)对各个行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们(men)认为(wèi)，各个细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确(què)看好(hǎo)人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成(chéng)长增(zēng)强(qiáng)基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行(xíng)业在(zài)信(xìn)创、数字化、智能(néng)化等长期修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处(chù)于成长前期、对(duì)标国际也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板(bǎn)块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来(lái)以十年(nián)为维度的(de)产业变革(gé)机(jī)会(huì)，同(tóng)时配(pèi)合2023年(nián)一季度(dù)的复(fù)苏和业绩(jì)修(xiū)复(fù)，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块内(nèi)会(huì)持续有个股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也(yě)表(biǎo)示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社会的(de)基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他(tā)在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全(quán)合(hé)宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智(zhì)能相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生(shēng)活在一季度(dù)也(yě)进行了(le)调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构(gòu)占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军(jūn)工比(bǐ)例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个TMT股票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济(jì)的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发(fā)展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的(de)生(shēng)产要素，高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素(sù)生产率的(de)提升，充(chōng)分利(lì)用好云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产(chǎn)业逻辑，通过信息(xī)技(jì)术(shù)全方位(wèi)赋能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这是(shì)一个(gè)系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季度(dù)继续调整了行业配(pèi)置，降低了(le)制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技(jì)术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基(jī)金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了(le)对人工智能的(de)重视，但一季度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路(lù)线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意(yì)义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得到了(le)极(jí)大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业将极大受(shòu)益(yì)于这(zhè)一(yī)技术的(de)应用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来我们(men)应该更加(jiā)重(zhòng)视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值(zhí)价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表(biǎo)示，除复(fù)合国家(jiā)安全(quán)自主可控(kòng)和产业(yè)趋势外(wài)，今年(nián)市场高度(dù)关(guān)注的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模(mó)型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为(wèi)，就如同去(qù)年三季度半导体及医药板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源(yuán)板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑(duì)现长期业绩(jì)的(de)投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布(bù)局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少(shǎo)声音说(shuō)这(zhè)次不(bù)一样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表了主线(xiàn)行情的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银(yín)华心(xīn)怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场是难(nán)以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影(yǐng)响(xiǎng)却很(hěn)难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益环节(jié)是否(fǒu)能(néng)如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平(píng)达到了什么程修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜度，以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。

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