投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比(b陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译全押一(yī)个赛道。

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