钠电池(chí)产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在(zài)键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛(pāo谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺(yì)科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规(guī)划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元(yuán)的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进度大大落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师和(hé)个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池(chí)前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露(lù)相关事(shì)项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备(bèi)成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动(dòng)产(chǎn)生的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组(zǔ)成的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技(jì)的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何(hé)消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗岁末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战略合(hé)作协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户(hù)名(míng)称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台(tái)前(qián)的(de)，去(qù)年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三(sān)元(yuán)523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势(shì)就(jiù)依(yī)然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺(yì)科(kē)技(jì)在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科(kē)技变(biàn)为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差(chà)地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚远。

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