金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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