财(cái)联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布(bù)数(shù)据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ong>，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对(duì)电(diàn)动车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降价。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产(chǎn)预计将环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相比一季度(dù)会(huì)有明(míng)显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还(hái)是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方面还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的(de)指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)不到半(bàn)年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存(cún)也(yě)已经逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车(chē)企已(yǐ)陆续(xù)重启订单塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(dān)，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要(yào)来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游(yóu)的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度(dù)采(cǎi)购(gòu)谈判，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的(de)集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的(de)布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复(fù)杂的(de)产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游(yóu)库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士(shì)表示，这(zhè)一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净(jìng)利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳酸塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但能(néng)获得(dé)上(shàng)游更低成本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁(níng)德(dé)时代今年(nián)2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。