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　　美(měi)联储布拉德：利率可(kě)能(néng)需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯(sī)联储行(xíng)长布(bù)拉德表示，决(jué)策者可(kě)能(néng)不得不(bù)进一(yī)步提高利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将观望一定时间，看(kàn)看经济数据表(biǎo)现再(zài)决定6月应(yīng)该采取(qǔ)何(hé)种行动。

　　“我们过(guò)去15个月采取的激进政策(cè)遏制了通(tōng)胀的上升，但目前还不清楚通胀(zhàng)是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉(lā)德表示，需要看到(dào)“通胀(zhàng)实质性(xìng)下降(jiàng)”才能确信没有必(bì)要加息。

　　布(bù)拉德(dé)还表(biǎo)示，他认为美(měi)联储仍然(rán)可(kě)以实现软着(zhe)陆，在不触发经济严重下滑的情(qíng)况下(xià)帮(bāng)助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入(rù)衰退，但这不是基线(xiàn)情(qíng)景。我认为基线情(qíng)境是经(jīng)济增长缓(huǎn)慢，劳(láo)动力(lì)市场可能略(lüè)有疲软(ruǎn)，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策者中鹰派官员的代表人(rén)物，素(sù)有(yǒu)“鹰王(wáng)”之称，但(dàn)今年在(zài)联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国人(rén)民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与内地利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工作(zuò)进展顺利，初期先行开通“北向(xiàng)互换通”，“北向互换通”下的交(jiāo)易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其(qí)他国家和地(dì)区的境外投(tóu)资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互联互(hù)通(tōng)的机制安排(pái)，参(cān)与内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市(shì)场。初期可交易品种为利率(lǜ)互(hù)换(huàn)产品，报(bào)价、交易及结算币种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互(hù)换通”的(de)境(jìng)内投资(zī)者需与外汇交易中(zhōng)心签署报价商协议(yì)，并为上海清算所利率互换(huàn)集中清(qīng)算业务(wù)的清算(suàn)会员或(huò)该类会(huì)员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地(dì)银(yín)行间债券市场准入备案的境外机构(gòu)投资(zī)者，并经外汇交易中心开通“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)权限。拟申(shēn)请开通“北向互换(huàn)通”交易权限的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者需同时申(shēn)请成为场外(wài)结(jié)算公司的(de)清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　初期全市场每(měi)日(rì)交易净限额为200亿元人民币，清算(suàn)限额为40亿元人民(mín)币，后(hòu)续可根据(jù)市场情(qíng)况适时(shí)调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌(wū)龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍能正(zhèng)常交(jiāo)易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交所发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施(shī)停牌，并(bìng)发(fā)布(bù)公(gōng)告，就相关原因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易处(chù)理情(qíng)况的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日，江苏(sū)嵘泰工(gōng)业(yè)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称公司）在上交所网站发(fā)布关(guān)于实(shí)施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公(gōng)司后续分别于4月(yuè)27日、4月(yuè)28日(rì)、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原因，该(gāi)可转债仍(réng)挂牌(pái)交(jiāo)易。上交所发现后(hòu)，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施停牌(pái)。经统计，嵘泰(tài)转债在匹配(pèi)成交阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海(hǎi)证券交易所债(zhài)券交易规(guī)则》第一(yī)百(bǎi)三十(shí)条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相关匹配(pèi)成交取消，交(jiāo)易无效，不进(jìn)行清算交收。嵘泰(tài)转(zhuǎn)债的转股和赎回不受(shòu)影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事件的发(fā)生(shēng)，上交所深表歉意，并将妥善(shàn)处置后(hòu)续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利(lì)空阶段性出尽后，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪有所回暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力合(hé)约2309以3.39％的(de)涨幅(fú)领涨油(yóu)脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随美(měi)联储继续加息预期以及欧美银行业危机的继(jì)续发酵(jiào)，国际原油(yóu)价格大幅下挫(cuò)，外围市场(chǎng)环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联储如预(yù)期加(jiā)息25个基点，这(zhè)是本(běn)轮(lún)加息(xī)周期的第十次加息(xī)，也(yě)可能是(shì)本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时(shí)，欧洲央(yāng)行(xíng)周四决(jué)定放(fàng)慢加息步伐。在外(wài)围利空阶(jiē)段性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)情(qíng)绪出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料(liào)分(fēn)析师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示，在此轮上(shàng)涨过(guò)程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产地供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库存(cún)连续(xù)下降(jiàng)支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大(dà)豆到(dào)港压力(lì)涨幅相对有限(xiàn)。

　　在(zài)光大期货研究所油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强(qiáng)力(lì)反弹是由基本面的改善推(tuī)动的。她(tā)表(biǎo)示，一方(fāng)面源(yuán)于餐饮端的利(lì)多预期。油(yóu)脂(zhī)相关(guān)上市企(qǐ)业一(yī)季度业绩大增，多(duō)因为(wèi)销量上涨和毛利(lì)率提升共同(tóng)推动；“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行火(huǒ)爆，交通(tōng)运输(shū)部数据(jù)显示，假期前三天日(rì)均发(fā)送人数和2019年(nián)、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍(biàn)存(cún)在(zài)一轮补库需求。未来(lái)很(23岁属什么生肖hěn)长一段时间，餐饮端将持(chí)续(xù)成为支撑油脂需求的重要力量(liàng)。另一方(fāng)面，国内大豆压(yā)榨(zhà)企业5月上旬仍(réng)出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度(dù)的停机(jī)计划，市场现货供应仍有(yǒu)偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数(shù)据(jù)显示，印尼棕榈油(yóu)2月(yuè)库存环比下(xià)降15％至264万吨(dūn)，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼(ní)国(guó)内消费180万吨，分项数据和1月几乎持(chí)平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环(huán)比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此(cǐ)推算4月库(kù)存环比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)方面，受到马(mǎ)来西亚棕榈油库存减少的(de)预期支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈油(yóu)期货(huò)价(jià)格在本周累计上涨超7％。“节前马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数据偏弱，出口(kǒu)月度环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)，且产量降(jiàng)幅(fú)不(bù)足，导致(zhì)市场情绪略(lüè)显悲观。但(dàn)在(zài)价格持续下跌后，利空落地效应以及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库存预估超预期(qī)下降的乐观情绪，推动期(qī)价快速(sù)反弹，而库存预估下降的原因来自于(yú)马(mǎ)来(lái)西亚国内消费需求的(de)增加。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师贾晖表(biǎo)示，外盘带动内(nèi)盘油脂价格上行，而豆油及(jí)菜油自身(shēn)基本面供应增加的利空因素逐步弱化也对盘(pán)面带来一些支持。

　　宏观(guān)和(hé)基本(běn)面，谁将起到主导作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公布的一(yī)项调查显示，全(quán)球第二大棕榈油(yóu)生产国——马来西(xī)亚截至4月底的(de)棕榈油库存料降至11个(gè)月(yuè)以来最(zuì)低(dī)水平(píng)，因产量(liàng)持平且(qiě)马来西亚国内使用量增加。受访的九位分(fēn)析师和(hé)贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈油库(kù)存(cún)料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触及2022年5月以来最(zuì)低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也由(yóu)升转降，刷新5个(gè)半月的最低水平(píng)。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年第(dì)17周末，国内(nèi)棕榈油库存总量为(wèi)77.9万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下(xià)库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少(shǎo)0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来(lái)西(xī)亚和国内棕榈(lǘ)油库(kù)存都在下降，但原(yuán)因(yīn)各有不同。马来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要原因来(lái)自于产量的季节性(xìng)减(jiǎn)产以及印尼国内出口政策(cè)限(xiàn)制导致的棕榈油出口较好。而国内(nèi)棕榈油库存(cún)大(dà)幅下降，主要是受(shòu)到年初国内疫情防控措施优(yōu)化调(diào)整带来的餐饮(yǐn)消费的增(zēng)加，同时豆棕现货(huò)价差高位运(yùn)行导(dǎo)致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕榈油(yóu)库存下降，但由于印(yìn)尼(ní)5月出(chū)口政策出(chū)现调整，将允(yǔn)许更(gèng)多(duō)的棕榈油(yóu)出口，市场对于(yú)马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持(chí)谨(jǐn)慎态度。中国和(hé)印度(dù)作为全球主要的棕(zōng)榈油进口国，虽然库存(cún)都不同程度下(xià)降(jiàng)，但都仍处于历史较高水(shuǐ)平，若(ruò)棕榈(lǘ)油价格上涨，将抑制(zhì)其消费和进口积极性。”贾晖表示。