北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差左眉毛有一根特别长是什么意思？异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)左眉毛有一根特别长是什么意思？北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形左眉毛有一根特别长是什么意思？(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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