投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数(shù)据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生潮中的(de)另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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