财联(lián)社5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在对外输出(chū)市场观(guān)点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士向财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革(gé)命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次(cì)全面大(d恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因à)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形成(chéng)全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)杰表示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因晰。但可以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加(jiā)息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增(zēng)长促(cù)内需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业(yè)中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预(yù)期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到(dào)年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续(xù)周一的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是(shì)估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司(sī)去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度(dù)与时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)正在慢(màn)慢(màn)聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公(gōng)募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一(yī)点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是(shì)不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然(rán)延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随(suí)着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会(huì)误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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