随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际(jì)数据来看，其(qí)表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(k张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增(zēng)量到(dào)港(gǎng)后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击(jī)程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上(shàng)可能(néng)会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临(lín)暴风雪(xuě)等(děng)极端(duān)天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国(guó)出(chū)口市场新(xīn)增(zēng)南(nán)美和非洲(zhōu)的(de)份额(é)，都是带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源(yuán)价格的(de)回(huí)落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价(jià)格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也(yě)确实超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛qù)年高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示(shì)出行业供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价(jià)格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去年(nián)高基数的基(jī)础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具(jù)有较(jiào)强韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受(shòu)到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可能影响我(wǒ)国(guó)纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因可(kě)能(néng)是前期待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年(nián)的(de)出口角度存在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去(qù)年高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么(me)这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但(dàn)如果是(shì)供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下降、进口提升(shēng)的(de)趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛调，内外价差(chà)呈逐步(bù)收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格(gé)形(xíng)成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走弱的预期基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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