在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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