五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都(dōu)多，他称(chēng)温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序为(wèi)83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是(shì)月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议(yì)有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多(duō)年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放过(guò)，一(yī)声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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