北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　两斤大概有多重参照物，2斤有多重？t="新基(jī)金密集宣布，可(kě)投这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130906441.png">

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàn两斤大概有多重参照物，2斤有多重？g)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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