近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵(jiào)，市场自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算也预期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的(de)国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前(qián)连(lián)续6日加仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在(zài)热(rè)点题(tí)材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和(hé)通信。

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