券商今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（22023年初一什么时候军训，初一什么时候军训20224.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研(yán)究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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