投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越x;'>手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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