财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng阅历是什么意思)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)阅历是什么意思究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　阅历是什么意思lt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230421/be3I04V89p.jpg" width="640">

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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