今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技(jì)、分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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