今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(ji日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗āng)加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于(yú)是(shì)美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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