美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在(zài)听证会(huì)上表(biǎo)示(shì)，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独(dú)特的(de)商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集(jí)型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据(jù)相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造(zào)成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自(zì)身基本面(miàn)变化不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析(xī)师高健告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利(lì)率(lǜ)带来(lái)的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的(de)情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，原油暂时(shí)看(kàn)不到实(shí)质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一(yī)段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时(shí)，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗