总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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