投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(s使我不得开心颜上一句是什么hì)今年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月使我不得开心颜上一句是什么上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)使我不得开心颜上一句是什么奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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