4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位，加(jiā)之市(shì)场(chǎng)对新年度减产(chǎn)担忧(yōu)加重，国内棉价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国(guó)外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱局面下，外棉(mián)价(jià)格(gé)承(chéng)压运行，导致国内外棉花价差不(bù)断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结(jié)束了内(nèi)外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维持(chí)倒挂的格局，近(jìn)期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较强的(de)原因在于国内供需矛(máo)盾更为突出，春节后国内需求持(chí)续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯(xùn)棉花(huā)分(fēn)析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季(jì)拉动(dòng)效果明显，大多纺企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品库存低(dī)位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主销区(qū)4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开工负(fù)荷及(jí)订单排单时间达到(dào)近两(liǎng)年来最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低(dī)位，产销压力较(jiào)小，促使部分企业增(zēng)加原棉储备库(kù)存，为棉(mián)花市(shì)场(chǎng)消费(fèi)提供了坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持(chí)续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花(huā)的(de)接受程度并不高，仍以刚需采(cǎi)购为(wèi)主。5月进入淡季后，下(xià)游(yóu)订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清(qīng)，棉(mián)价(jià)的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期(qī)均有所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供应(yīng)端(duān)利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查(chá)报(bào)告显示(shì)，2023年全国植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来(lái)，新疆(jiāng)地(dì)区陆(lù)续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗(miáo)带(dài)来(lái)了不利影响，进(jìn)一步加剧了(le)市场对于新(xīn)年度产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句推剂(jì)。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日新疆地区迎(yíng)来(lái)强降雨，部(bù)分地区伴随大风和沙(shā)尘(chén)暴(bào)，可能会对(duì)棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了(le)市场对于(yú)天气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性(xìng)新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地区(qū)棉花(huā)播种面积普(pǔ)遍下降，根据我们(men)的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来(lái)，南(nán)北疆气(qì)温(wēn)普遍偏(piān)低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初部分地区(qū)出现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重播，预计(jì)新(xīn)年度(dù)棉(mián)苗生(shēng)长进度较(jiào)去年同期或推(tuī)迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者(zhě)就是(shì)行(xíng)业人士对新(xīn)年度供应收(shōu)紧预(yù)期增强，普遍提(tí)高(gāo)现(xiàn)货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应(yīng)端(duān)方面(miàn)，在意向(xiàng)种植(zhí)面积(jī)下降和播种期(qī)低温天气的双(shuāng)重作(zuò)用下(xià)，新年度棉花减产(chǎn)概率大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的开机率维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍位于历史偏低(dī)水平(píng)，整体表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，需(xū)求端带来的负反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺(fǎng)织行(xíng)业淡季，下游需(xū)求(qiú)存在走弱(ruò)的(de)预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏的逻(luó)辑并未改变，中国(guó)已(yǐ)经成为支撑全球棉(mián)花消费复苏的(de)主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高(gāo)通胀(zhàng)问(wèn)题持续，使(shǐ)业(yè)者担忧持续加息的紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据(jù)显示，中(zhōng)国(guó)棉花消费(fèi)为(wèi)794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉周度净签约(yuē)量环(huán)比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步(bù)使市场担忧国外棉花(huā)市场阶段性需(xū)求下滑，外(wài)棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球(qiú)棉(mián)花产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市(shì)供需(xū)有望转强(qiáng)，支(zhī)撑国际(jì)棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下(xià)，棉纺织(zhī)市场消费增长明(míng)显，叠加极(jí)端天气对棉花正常(cháng)出苗(miáo)生长带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应预期(qī)收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反差(chà)。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉(mián)花(huā)价(jià)差(chà)（国(guó)内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内棉(mián)花价格回归至外棉(mián)价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下(xià)游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质(zhì)性(xìng)利(lì)好，天气(qì)对产量的影响仍(réng)有待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是(shì)大(dà)概率事件，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧(yà)花(huā)厂在升(shēng)级改造加(jiā)工(gōng)设(shè)备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如(rú)果棉花产量面(miàn)临减(jiǎn)少，新(xīn)棉抢(qiǎng)收大(dà)概率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升(shēng)。携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句>

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