3月(yuè)份(fèn)，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时信贷(dài)投放保持(chí)较快增长(zhǎng)。货(huò)币信贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际(jì)上(shàng)通(tōng)常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随着(zhe)货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型(xíng)的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币供(gōng)应(yīng)量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩是(shì)个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平(píng)持(chí)续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持续(xù)而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从经(jīng)济增长来看，一季(jì)度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经济循环(huán)加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经济(jì)增速(sù)可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年经济(jì)增(zēng)长有望(wàng)呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半年(nián)物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年(nián)均(jūn)值水平(píng)，全年CP诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗诫勉谈话受影响吗I呈(chéng)“U”型走(zǒu)势(shì)。中长期(qī)看，我国经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币(bì)条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是经济运行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续(xù)科(kē)学精准实(shí)施(shī)宏观(guān)政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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