昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州(zhōu)市中级人民法院(yuàn)就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出(chū)的执(zhí)行通知书。本公司(sī)、本(běn)公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司(sī)控(kòng)股股东(dōng)及(jí)执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中(zhōng)心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒(héng)大地产集团有限(xiàn)公司(sī)的(de)增(zēng)资及相关协议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资人(rén)民币(bì)50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司的重组(zǔ)计划，仲裁(cái)申请人(rén)要三公里是多少米，三公里是多少米求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履行(xíng)增资协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺及支付尚欠分红、违约金及(jí)收(shōu)益。

　　根据(jù)该(gāi)执(zhí)行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额(é)补足款(kuǎn)约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约(yuē)金约(yuē)人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿(yì)元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有的恒大(dà)地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道(dào)，多名市场和法律人士称，通(tōng)过仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒(héng)大集团债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁和执行通知意(yì)味(wèi)着恒大集团与曾经的战略投(tóu)资者之间就回(huí)购义务的(de)纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不(bù)能妥善解(jiě)决被执行问题(tí)，许(xǔ)家印个(gè)人很可(kě)能从而“登(dēng)上”失(shī)信被执行(xíng)人(rén)名(míng)单，被(bèi)限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示支持进一步加(jiā)息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她(tā)相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀保持在(zài)高位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获(huò)得(dé)足够的限制性货(huò)币政策立(lì)场，从(cóng)而(ér)逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预计我们(men)的政策利率需要在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的长期(qī)通胀预(yù)期在初意外加速(sù)至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现(xiàn)恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低，反映(yìng)出(chū)人们(men)对(duì)美(měi)国(guó)经济前景的(de)担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根(gēn)大学(xué)消费者信心指数初(chū)值57.7，创去年11月以(yǐ)来(lái)最(zuì)低，大幅不及预(yù)期的(de)63，前值63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较(jiào)4月(yuè)略(lüè)有回落(luò)，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并(bìng)导致通胀居(jū)高不下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消费(fèi)者信心的5年通胀预(yù)期初(chū)值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通(tōng)胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美(měi)联(lián)储保(bǎo)持(chí)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期稳定的(de)重要(yào)性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄金(jīn)、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约(yuē)银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货(huò)投资(zī)咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本(běn)周公布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预期及前值(zhí)，叠(dié)加美国当周(zhōu)首(shǒu)次(cì)申请失业金(jīn)人数超预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的(de)数(shù)据(jù)使得投资者对(duì)美(měi)国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市(shì)场避险情绪(xù)升温(wēn)，但一方(fāng)面(miàn)悲观的(de)全球经济预(yù)期(qī)对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年内高(gāo)位，其中金价更是(shì)在历史高位运(yùn)行，这(zhè)使得贵(guì)金属避险配(pèi)置(zhì)性价比降低，已不及(jí)同为避险资产的美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配(pèi)置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此外，贵金(jīn)属的前(qián)期(qī)利好因素(sù)已被盘面(miàn)充分消化，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利了结压力也(yě)明(míng)显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属价(jià)格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公(gōng)布的美(měi)国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示(shì)货币政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目标(biāo)需要(yào)时间，年内(nèi)没有降息(xī)的理由(yóu)，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息(xī)的预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵(guì)金属分析师程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏(piān)强(qiáng)格局三公里是多少米，三公里是多少米。当前(qián)国际货币体系表现出去美(měi)元化(huà)的运行(xíng)趋势(shì)，美(měi)元在各(gè)国国际储备中的(de)权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要的(de)选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球(qiú)宏观(guān)经济前景(jǐng)不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也(yě)对贵金属价格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就年(nián)内(nèi)美元货币政策(cè)预期有较大(dà)分歧，但(dàn)持(chí)续(xù)相对(duì)高利率的环境下(xià)，美国的经济(jì)及(jí)金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这(zhè)从今(jīn)年美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险事件上可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联(lián)储与市(shì)场预(yù)期终将收(shōu)敛，收敛情(qíng)况(kuàng)会(huì)对贵(guì)金属价格产生一(yī)定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美联储货币(bì)政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主要受(shòu)美(měi)联储货币政策和避险情绪的影响，当(dāng)前(qián)由(yóu)于美(měi)国核心通胀依然较高，美(měi)联储年(nián)内降息的预期下降，美元指数连续下(xià)跌(diē)后存在反(fǎn)弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期货贵金属(shǔ)分析(xī)师张(zhāng)晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期的各环(huán)节重要时间节点，在当前距离可(kě)能最(zuì)早(zǎo)将于6月(yuè)初(chū)到(dào)来的(de)“大限日”仅(jǐn)半(bàn)月有余的有限时(shí)间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前(qián)仍(réng)未能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)无(wú)法在截止(zhǐ)日前形成正(zhèng)式法案(àn)进(jìn)而导(dǎo)致评级下调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对(duì)市场形成较大冲(chōng)击。而在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温可能令(lìng)美(měi)债、美元和黄金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)更为敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属研(yán)究员师(shī)橙表示，此前(qián)国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的(de)与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了市场再(zài)度对经济展望(wàng)担(dān)忧(yōu)的(de)交易动机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银(yín)以及(jí)铜等(děng)此(cǐ)前(qián)相对高位的(de)品种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工(gōng)业(yè)属性相较(jiào)于(yú)黄金更(gèng)强，且价格弹性也(yě)更大(dà)，因此，在工(gōng)业(yè)品(pǐn)表(biǎo)现(xiàn)疲弱(ruò)的(de)情况下，白银(yín)价格受到(dào)的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当下市场对于(yú)宏观经济展望(wàng)相对(duì)悲(bēi)观(guān)，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍(réng)将逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金(jīn)走势。而(ér)美联(lián)储目(mù)前(qián)在(zài)5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策趋宽乃(nǎi)至降息(xī)的预期会逐步增(zēng)强，叠(dié)加目前(qián)市(shì)场对于未来经济(jì)展望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下(xià)，黄金仍值得(dé)配置。而(ér)白银(yín)价格虽然(rán)可能会由(yóu)于(yú)工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整体而(ér)言(yán)，呈现出持(chí)续大幅走弱的(de)概(gài)率并(bìng)不大。后(hòu)市(shì)需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何(hé)时出现、海外银行业风险事件是否(fǒu)会持续(xù)发(fā)酵。同时(shí)，国(guó)内工业品在价格大幅(fú)走(zǒu)低后，是(shì)否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌(diē)而被提(tí)振，那么(me)对(duì)于白(bái)银而言也是相对(duì)有利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银(yín)供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局(jú)使得白银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于(yú)白银(yín)来说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏(huài)，包(bāo)括下周即(jí)将公布的4月(yuè)固(gù)定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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