昨夜，美国银(yín)行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商(shāng)品期货全(quán)线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数集(jí)体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)又崩了，教师一年的工作日有多少天，一年有多少周第一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地(dì)区性银行股(gǔ)再次(cì)大(dà)跌，导致美国(guó)国债价(jià)格飙升(shēng)，短期市场利率(lǜ)大(dà)幅下跌，债券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美联储会(huì)再加息25个基点。6月的(de)美(měi)联(lián)储利率掉期合约目(mù)前反映出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可能(néng)性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易(yì)员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且6月份有(yǒu)可能(néng)进一步加息。除了大(dà)幅降低加息(xī)的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押(yā)注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(tǒng)；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期(qī)货主(zhǔ)力合约几乎全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油(yóu)期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债(zhài)务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆(kǔn)绑的(de)计划，要(yào)将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元(yuán)，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的(de)债务违约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可(kě)能无法(fǎ)向军人家庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上(shàng)写道：“每一代人都要经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为(wèi)了他(tā)们(men)的(de)基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我们(men)的(de)时(shí)刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国总统的原(yuán)因。加入我们(men)，让我们完成(chéng)这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附上了(le)一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有(yǒu)真正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的(de)年(nián)龄可(kě)能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资(zī)深民(mín)主(zhǔ)党人将年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认为拜(bài)登不应该参选。不支持(chí)他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家(jiā)期(qī)货交(jiāo)易所公布劳动节(jié)期间有关工作安(ān)排，调整相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交易保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，黄金期货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘(pán)结算时，国际(jì)铜期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，所(suǒ)有品(pǐn)种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品(pǐn)种持仓量最大的(de)合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，上述品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套期保值(zhí)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平恢复至节前标准；其他(tā)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的(de)交易保(bǎo)证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出现单边市(shì)的第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合(hé)约的(de)保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根(gēn)据相应股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续(xù)报价(jià)的第(dì)一个交易日结算时起，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师(shī)孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育(yù)肥造(zào)成货源有所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三(sān)是近(jìn)期降雨(yǔ)导致(zhì)调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面(miàn)主要以预期为(wèi)主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产(chǎn)业基本面偏(piān)弱的事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二次育肥采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳(wěn)市(shì)信号(hào)相(xiāng)对强烈(liè)，期现(xiàn)货价格同时上涨。然(rán)而(ér)，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资(zī)金(jīn)介入。因(yīn)此(cǐ)周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截(jié)至(zhì)3月末(mò)，全国能繁母猪存栏(lán)相(xiāng)当于(yú)正(zhèng)常(cháng)保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存(cún)栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位(wèi)，意(yì)味(wèi)着今(jīn)年一季度去产(chǎn)能不及预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市场不会出现生(shēng)猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环(huán)比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到(dào)今年7月(yuè)生猪出栏供给相(xiāng)对(duì)充(chōng)足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是(shì)，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向发展，而且(qiě)规(guī)模(mó)化(huà)占(zhàn)比得到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今(jīn)年(nián)猪场中大猪存栏量(liàng)明显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产(chǎn)能较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年(nián)中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母猪(zhū)为主的(de)生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不(bù)畅(chàng)，待(dài)冻(dòng)鲜(xiān)价差恢(huī)复，冻品持续出库，目(mù)前冻品的高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及(jí)市场预期向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际(jì)需求却一直不(bù)温不(bù)火。目前看，今年生猪(zhū)的需求(qiú)大(dà)概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求(qiú)好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑(chēng)，终端需(xū)求无实(shí)质性好转。目前“五一”备(bèi)货(huò)基本收尾，从走量看并未出(chū)现明显提升(shēng)，随着二季度气温升(shēng)高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计需求(qiú)再次回归至(zhì)低(dī)迷状态(tài)。4月(yuè)底到(dào)5月预计集(jí)团(tuán)企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续回(huí)落为主，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅(fú)上涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重(zhòng)回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认(rèn)为，综合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行状态。不(bù)过，市(shì)场(chǎng)预期(qī)二季度二(èr)次育肥缓慢入(rù)场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达(dá)到理论(lùn)出栏峰值(zhí)，教师一年的工作日有多少天，一年有多少周11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预(yù)期下，相(xiāng)对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前(qián)盘面11月价格(gé)相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在国家(jiā)良好调控(kòng)之下，能繁(fán)母(mǔ)猪产能(néng)并未过(guò)度去化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条(tiáo)件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景(jǐng)下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端(duān)锚定成(chéng)本，择机卖出套(tào)保锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一(yī)个(gè)月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来(lái)了(le)压(yā)力；另一(yī)方面，市(shì)场对于第(dì)二波新冠疫情可能到(dào)来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联(lián)期(qī)货(huò)农(nóng)产品事业部分(fēn)析(xī)师(shī)姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日(rì)报记者，根据新加(jiā)坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情(qíng)的波及范(fàn)围预计很(hěn)大概率将小于(yú)第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关(guān)因素的梳理来(lái)看(kàn)，目(mù)前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开(kāi)斋节后市(shì)场延续了(le)产地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货(huò)报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交(jiāo)易(yì)日均有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南(nán)亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放松(sōng)DMO出(chū)口限制(zhì)的担(dān)忧。产地供需(xū)偏宽松(sōng)的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅(fú)远(yuǎn)低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在(zài)马来(lái)西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来(lái)整体(tǐ)产量可能(néng)非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚(yà)出口大增，库存超(chāo)预期下(xià)降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备(bèi)货(huò)结(jié)束(shù)、主要进(jìn)口国(guó)植物油供应(yīng)充(chōng)足(zú)，印(yìn)度3月棕榈油库存(cún)仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存则继续增(zēng)高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对(duì)棕榈油进口。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作(zuò)日较少，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈(lǘ)油库存预(yù)计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强(qiáng)和出口前景不(bù)佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据(jù)显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内(nèi)食用油峰值(zhí)库存问题仍未(wèi)解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存(cún)依旧在(zài)344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求大概(gài)率出现萎(wēi)缩。

　　此外(wài)，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船(chuán)有所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍处在(zài)历史(shǐ)同期高点，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，库存(cún)为85万(wàn)吨(dūn)，连(lián)续4周下降，随(suí)着气温升(shēng)高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有(yǒu)望(wàng)回(huí)升，国内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望(wàng)后(hòu)市，孙啸认为，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有下破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增(zēng)产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利(lì)多因素支撑。国(guó)内贸易商(shāng)进口利(lì)润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减(jiǎn)少(shǎo)。在此(cǐ)基(jī)础上，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈油(yóu)消(xiāo)费季节性(xìng)回(huí)暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍可能加(jiā)速去化(huà)。长期市场对于(yú)未来(lái)供(gōng)应充裕的预期基本一(yī)致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出口需求较差(chà)，未来产地存在累(lèi)库预期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆粽FOB价差(chà)处于历史(shǐ)极低负值，棕榈(lǘ)油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜(cài)油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期(qī)需求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期(qī)利多因素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主。长期(qī)来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加(jiā)全球(qiú)宏观经济环(huán)境偏弱，价格(gé)重心或逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

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