本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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