海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度(dù)放(fàng)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)盈利有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的(de)快速发(fā)展。

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