在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电(diàn特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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