自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的(d拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语e)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(sh拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语āng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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