金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮lor: #ff0000; line-height: 24px;'>踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮de)数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美(měi)元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属大幅(fú)回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的(de)空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮