5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机(jī)械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大盘的看(kàa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大n)法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次(cì)，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大际政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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