投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此路由器有使用年限吗外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ路由器有使用年限吗)产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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