5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联关系。本(běn)次交易(yì)完(wán)成卯怎么读，卯足劲是什么意思解释后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经一分别(bié)控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月卯怎么读，卯足劲是什么意思解释底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方(fāng)关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本次交卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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