为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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