今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(元首制的实质是什么，元首制的内容zhuā)住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业元首制的实质是什么，元首制的内容绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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