金融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作相关(guān)业(yè)务，保护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率互(hù)换市场秩序，中(zhōng)国人民银(yín)行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中国人民(mín)银(yín)行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外投资者提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求(qiú)的境(jìng)外(wài)投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合(hé)《中(zhōng)国人民银行关于境(jìng)外央行(xíng)、国际(jì)金(jīn)融组织(zhī)、主权财(cái)富基金运用(yòng)人民币投资(zī)银行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)关于进(jìn)一步做好境外机构投资者投资银行间(jiān)债券市场有(yǒu)关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完(wán)成银行间债券市场准入备案的境外(wài)投资(zī)者(zhě)等，可根据《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关(guān)规(guī)定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内外投资(zī)者可以签署的协议(yì)范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资者(zhě)开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)前可(kě)以与交易对手方签署(shǔ)经中国人民银行认(rèn)可(kě)的衍生(shēng)品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生(shēng)品(pǐn)协议。境内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署协议、签(qiān)署协议类型等事项向中国外(wài)汇交易中心(xīn)备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)正在研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待其正式发(fā)布(bù)后也可供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换(huàn)通”境(jìng)外投资者现阶段(duàn)可在银行间市场开展(zhǎn)符合集(jí)中清算要求的人民(mín)币利率(lǜ)互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内电子(zi)交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对手(shǒu)方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互换通”下受认可的境外电(diàn)子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应市场需求加入(rù)其他受(shòu)认可的电子交易平(píng)台(tái)，受(shòu)认可(kě)的境内(nèi)电子交易平台为中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人(rén)民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通(tōng)”相关安排(pái)，由境内投资(zī)者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者进行(xíng)交(jiāo)易(yì)，“互换通”报价商名(míng)单可在(zài)中国外汇(huì)交易中(zhōng)心网(wǎng)站上(shàng)查询。

　　“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易在境内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)达(dá)成(chéng)，交易一经达成即视为(wèi)交(jiāo)易已确认。境(jìng)外投资者(zhě)可通过中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行认可的境外(wài)电子交易平(píng)台与(yǔ)境内电子交易平台(tái)的连接(jiē)，向境内电子交(jiāo)易平台发送(sòng)交(jiāo)易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互(hù)换通(tōng)”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的(de)境内清算机构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清(qīng)算机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有限公司（以下(xià)简称上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境(jìng)外(wài)清算机构(gòu)为香港(gǎng)交易所旗下(xià)香港场外(wài)结算(suàn)有限公司（以下简称场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需(xū)要申请获得场外结算公司清算会员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算公司综合(hé)清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会员(yuán)签订客户清(qīng)算协议。交易(yì)达成后，境内外(wài)清算机构(gòu)对交易进行(xíng)风控检查，对于(yú)符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通过场外结(jié)算公司或(huò)其综(zōng)合(hé)清(qīng)算会员(yuán)完成保(bǎo)证金及资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算(suàn)机(jī)构作(zuò)为中(zhōng)央(yāng)对手方中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗针(zhēn)对已成交的交易充当(dāng)买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买(mǎi)方和(hé)卖(mài)方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双(shuāng)方之(zhī)间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中，境外与中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗境(jìng)内(nèi)参与者达成的交易在经过上(shàng)海清算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)的集(jí)中清算审核(hé)后，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算(suàn)公司于当日将交易进(jìn)行合(hé)约替代(dài)，进入集(jí)中清(qīng)算(suàn)，生成为(wèi)三个独立的(de)新合约，分(fēn)别为境(jìng)外参(cān)与者与场外结(jié)算(suàn)公司、场外结算公(gōng)司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所、上海清算所(suǒ)与境内参(cān)与者之间(jiān)的合约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之间将不再存在(zài)合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的(de)交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定的处置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流(liú)动(dòng)如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间的跨境(jìng)资金结(jié)算(suàn)主要通过人民币(bì)跨(kuà)境支(zhī)付系(xì)统办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极端(duān)情况下(xià)应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互换通”交(jiāo)易结算需要在应(yīng)急情况下所融入资金(jīn)的本息和费用以及符合中(zhōng)国人民银行规定(dìng)的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司将(jiāng)针对(duì)双方清算所(suǒ)之间的风险敞口建立“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向(xiàng)“互(hù)换(huàn)通”资源池缴纳(nà)担保品，该资(zī)源池独立于每一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴的(de)保证金、清(qīng)算基金之(zhī)外(wài)，不用(yòng)于任(rèn)何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放(fàng)在以场外结(jié)算公(gōng)司(sī)名义于境外(wài)开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算(suàn)公司向(xiàng)资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放在(zài)以(yǐ)上(shàng)海清算所名(míng)义于境内开(kāi)立的(de)“互换(huàn)通”专用人民币/外币(bì)账(zhàng)户，相(xiāng)关账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨境(jìng)债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与上(shàng)海(hǎi)清算所每日基于双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风(fēng)险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互换(huàn)通”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内(nèi)外存管银(yín)行办理人民(mín)币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应(yīng)当及时履(lǚ)行报送义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存(cún)管(guǎn)银(yín)行应当向人民币跨(kuà)境收付信息管理(lǐ)系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金的(de)，相关境内(nèi)结(jié)算银行应当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息报(bào)送。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)、境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体应当按照规定履行国(guó)际收支统计申报(bào)义务，原(yuán)则(zé)上(shàng)“互换(huàn)通”交易(yì)和资源池业务由上海(hǎi)清算所集中进行国际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报，补偿金等不(bù)经由上(shàng)海清(qīng)算所清算的交易或资金(jīn)收付，由(yóu)境内投(tóu)资者等(děng)相(xiāng)关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北(běi)向互换(huàn)通”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳(wěn)运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银(yín)行间债券市场的情况，初期(qī)全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额为(wèi)200亿元人(rén)民(mín)币（即全部境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧(yà)差(chà)后的名义本(běn)金净(jìng)额每日不超过(guò)200亿元人(rén)民币），清算限(xiàn)额(é)为40亿元(yuán)人民币（即(jí)上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资(zī)源(yuán)池风险敞口上限(xiàn)为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况(kuàng)适时(shí)调(diào)整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民币(bì)购售业务相(xiāng)关(guān)规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于明确跨(kuà)境人民币业务相关问题(tí)的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓宽人民币购售业务范围(wéi)的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家(jiā)外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇(huì)市场开(kāi)展人民币购(gòu)售业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于完善(shàn)人民币购售业务管理有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人民币购(gòu)售业务境外参加行和境外清算行(xíng)进入银行(xíng)间外汇市场有关事项(xiàng)的公(gōng)告(gào)》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的(de)业务模式、产品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行(xíng)在(zài)境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保(bǎo)与其相关的(de)境外投资者(zhě)在本机(jī)构的(de)资金(jīn)兑换是(shì)基于(yú)“北(běi)向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解(jiě)“使用外汇参(cān)与交易的，其交易(yì)到(dào)期或不(bù)再继续(xù)参与的，原则上应当通过(guò)香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”投资内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗shēng)品市(shì)场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑(duì)换，香(xiāng)港结算(suàn)行由(yóu)此所(suǒ)产生的头寸可(kě)到境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港(gǎng)结算行办理业(yè)务。香(xiāng)港(gǎng)结算行为(wèi)境外(wài)投资者办理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当做好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑(duì)换的资金用于“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)。其交易(yì)到期所得的人民币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换通(tōng)”投资用途，应当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易(yì)报告(gào)有哪些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)和(hé)相(xiāng)关金融(róng)市(shì)场基础设施(shī)应(yīng)当向中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认可的交易(yì)报告(gào)库(kù)报告(gào)“北向(xiàng)互换通”交易相关(guān)数据(jù)。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易(yì)，境(jìng)内外投资者无需(xū)另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部(bù)门可以根据需(xū)要向(xiàng)基础设施调取与境外投资者投资活(huó)动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相关(guān)配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交易(yì)平台、境(jìng)内外(wài)清算机构将制订(dìng)配套的(de)业务规则等文件并对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行(xíng)将根据(jù)市(shì)场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗