踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙(h世界上性功能最强的国家是哪个国家uǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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