为(wèi)了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

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　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽(z什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级é)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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