券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现(xiàn)同样具(jù)有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足(zú)亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱(qū)动行业业音域划分从低到高，人声音域划分绩高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损(s音域划分从低到高，人声音域划分ǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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