五一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一(yī)共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调(diào)，美国(guó)银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经(jīng)济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的(de)经(jīng)营将(jiāng)持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即(jí)将结束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没(méi)人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现(xiàn)大幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货(huò)的文(wén)华商(shāng)品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有(yǒu)什(shén)么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总(zǒng)是(shì)在希(xī)望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一(yī)遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不(bù)言(yán)弃，对(duì)真理执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来(lái)，你誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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